Le plus grand centre de fabrication du monde est relativement optimiste quant au marché national de la bijouterie à l’approche de Diwali, mais l’est moins quant aux perspectives mondiales.
Lorsque la demande chute, le secteur indien du diamant est confronté à de nombreux défis. En tant que plus grand centre de production, représentant environ 90% des produits taillés dans le monde, l’Inde est le faiseur de marché.
La façon dont l’Inde achète des diamants bruts et vend des diamants taillés donne le ton au reste du commerce. L’offre de diamants bruts et la demande de diamants taillés ayant diminué au cours des derniers mois, les tailleurs de diamants se trouvent dans une dynamique de marché complexe.
L’incertitude géopolitique, le ralentissement de la Chine en raison des politiques strictes de Covid-19 et l’accalmie saisonnière de l’été aux États-Unis et en Europe ont entraîné un fléchissement de la demande de diamants. Lorsque la production russe (de brute) a disparu du marché vers le mois de mars, les volumes ont également chuté.
Ces forces se sont équilibrées dans une certaine mesure. Si la demande de diamants taillés était aussi élevée qu’il y a un an, les pénuries seraient plus importantes, ce qui soutiendrait les prix des diamants taillés, comme beaucoup l’ont souligné. Au contraire, les prix se sont affaiblis et de grandes quantités de produits taillés sont toujours disponibles.
La Chine et les Etats-Unis
Néanmoins, le commerce indien est serein quant à ses perspectives pour le reste de l’année 2022.
Pour les fabricants, le principal facteur de ralentissement est le malaise de la Chine, qui maintient toujours des restrictions à cause du Covid. Compte tenu des exigences de quarantaine imposées aux voyageurs internationaux, les fournisseurs ne sont pas disposés à se rendre dans le pays, et les acheteurs chinois ne se rendent pas dans le circuit international. Il en va de même pour Hong Kong, bien que les précautions qui y sont prises ne soient pas aussi strictes et s’atténuent progressivement.
Le secteur du commerce de détail chinois a également ralenti. Des mises à jour récentes de Chow Tai Fook et Luk Fook, deux des plus grands détaillants de bijoux de la région, ont montré que leurs ventes sur le continent ont chuté de 19 % et 28 % respectivement au cours du trimestre se terminant le 30 juin. En conséquence, ces grands acheteurs ont considérablement réduit leurs commandes.
Les fournisseurs indiens surveillent bien sûr de près les États-Unis, leur plus grand marché, au milieu de tous les rapports sur la récession et l’inflation. Mais même s’ils font état d’une baisse générale des commandes, les États-Unis restent stables – même si les échanges commerciaux n’y atteignent pas les niveaux records de l’année dernière.
Les ventes au détail américaines ont faibli et Signet Jewelers, le plus grand détaillant de bijoux du pays, a revu à la baisse ses perspectives pour l’ensemble de l’année. La société prévoit des ventes de 1,75 milliard de dollars pour son deuxième trimestre fiscal, qui s’est terminé le 31 juillet, soit une baisse de 2,1 % par rapport à l’année dernière.
« Nous avons constaté un affaiblissement des ventes en juillet, nos clients étant de plus en plus touchés par une inflation rapide, nous révisons donc nos prévisions pour refléter ces tendances« , a déclaré la PDG Gina Drosos début août.
Les grands fabricants s’inquiètent de la baisse des commandes aux États-Unis pour le trimestre en cours. Mais les États-Unis continuent de soutenir le marché, et l’on peut espérer qu’il se stabilisera avant la saison de fin d’année.
Changements en Inde
Pour l’instant, l’Inde se concentre sur le marché intérieur, avec un œil sur la saison des mariages et des fêtes. Bien que le coût de la vie ait augmenté – avec une inflation d’environ 7 % en juin et un taux d’intérêt de la Reserve Bank of India de 5,4 %, soit un retour aux niveaux pré-pandémiques – le sentiment des bijoutiers reste positif.
Le récent India International Jewellery Show (IIJS), qui s’est tenu du 4 au 8 août, a connu une fréquentation encourageante et un nombre record de visiteurs, selon le Gem & Jewellery Export Promotion Council (GJEPC), qui organise le salon. Il y a eu d’importantes commandes d’or et un intérêt croissant pour les bijoux en diamant dans un contexte d’évolution constante des goûts culturels.
Le passage à des bijoux moins lourds en Inde s’est accéléré pendant le Covid-19, les vendeurs de l’IIJS présentant des pièces plus légères et des designs délicats avec des diamants. Moins de femmes, par exemple, portent le traditionnel mangalsutra en or : un collier donné aux mariées lors des mariages hindous et porté pendant le mariage. Bien qu’ils puissent l’utiliser pendant la cérémonie, ils passent souvent à un pendentif en diamant plus léger pour un usage quotidien afin d’exprimer leur engagement matrimonial.
La vente au détail de bijoux est robuste en Inde. La croissance économique devrait rester supérieure à 7 % en 2022, alors que le produit intérieur brut (PIB) a augmenté de 8,9 % en 2021, selon la Banque mondiale. La Banque de réserve de l’Inde a noté que la confiance des consommateurs continue d’augmenter. Le chiffre d’affaires de Titan Company, le plus grand bijoutier de marque d’Inde, a presque triplé pour atteindre 83,51 milliards d’INR (1,05 milliard de dollars) au cours du premier trimestre fiscal clos le 30 juin, contre 30,5 milliards d’INR (383,2 millions de dollars) l’année précédente.
Les bijoutiers sont optimistes pour Diwali – qui tombe le 24 octobre cette année – et la saison des mariages, qui s’étend jusqu’en avril. Cela a stimulé le reste du commerce, même si le marché local ne représente qu’une petite partie de l’offre de taillé. L’Inde représente environ 6 % des ventes mondiales de bijoux en diamant, selon De Beers. Il semble que la part de marché de la Chine va diminuer ; la Chine est en déclin, tandis que l’Inde a continué à se redresser en 2022.
Passage à des formats plus grands
Dans l’ensemble, les fabricants estiment que leurs commandes sont inférieures de 5 à 10 % à celles de l’année dernière, mais restent supérieures aux niveaux pré-pandémiques. Les exportations indiennes de produits taillés ont stagné à 6,27 milliards de dollars au deuxième trimestre, selon les dernières données du GJEPC. Les chiffres de juillet étaient en baisse de 13%.
Au cours du premier semestre, les exportations de pierres taillées ont augmenté de 4 % pour atteindre 12,49 milliards de dollars, mais ont diminué de 13 % en volume pour atteindre 13,2 millions de carats. Cela indique une évolution vers des tailles plus grandes et des pierres de plus grande valeur, le prix moyen des exportations ayant augmenté de 20 % pour atteindre 946 dollars par carat, le prix le plus élevé jamais atteint par le pays. Ce changement semble refléter la faiblesse de la Chine – habituellement un marché important pour les produits certifiés de petite taille tels que les pierres de 0,30 carat, qui ont enregistré de fortes baisses jusqu’à présent cette année.
Lacune dans les sanctions contre la Russie
Les données brutes reflètent l’absence de la production d’Alrosa sur le marché, car le mineur russe est un leader dans le domaine des petits diamants. Les États-Unis imposent des sanctions à la société depuis mars, gelant ses ventes. Il est donc logique que les fabricants aient importé en moyenne moins de diamants, mais des diamants de plus grande valeur, pour la coupe et le taille.
Néanmoins, des rumeurs indiquent que du brut russe est entré à Surat, bien qu’en plus petite quantité qu’avant la guerre Russie-Ukraine. Il y a des marchandises russes en Inde, et elles ne sont pas vendues au rabais, a laissé entendre un grand fabricant, reconnaissant que personne ne voulait admettre les avoir achetées. En outre, l’Inde n’ayant pas imposé de sanctions à Alrosa ou à la Russie, elle peut légalement vendre les pierres taillées finies à des clients aux États-Unis. Les diamants auraient été achetés en Inde dans le cadre de la faille des sanctions relative à la « transformation substantielle« , qui permet de vendre aux États-Unis des produits russes ayant subi une transformation matérielle dans un pays tiers.
Cette possibilité expliquerait l’important stock de taillé qui se trouve encore sur le marché malgré les restrictions imposées à l’achat de marchandises par Alrosa. Cependant, le stock important peut également être une fonction du cycle de production. Bien qu’Alrosa ait annulé toutes ses ventes officielles depuis mars, nombre de ses clients ont déjà payé trois cycles de diamants bruts en février et disposaient donc des diamants nécessaires pour maintenir leur production à un niveau similaire au moins jusqu’en mai ou juin. Lorsque ces diamants taillés sont devenus disponibles en juillet, le marché aurait ralenti, ce qui a entraîné l’augmentation des stocks. Les pénuries sont évidentes dans les pierres plus petites et non certifiées, où Alrosa représenterait 40 à 50 % de la production mondiale.
Une bénédiction
Ces problèmes d’approvisionnement, ainsi que le fait que de plus en plus de marchandises sont envoyées en Afrique du Sud pour y être transformées, ont mis à mal la filière indienne. Mais les usines de Surat ont les pierres de laboratoire pour les occuper. Comme l’a dit le même directeur de production, « c’est une bénédiction de Dieu que la culture en laboratoire soit arrivée en Inde, car elle nous donne du travail. »
Les exportations indiennes de produits de laboratoire taillés ont augmenté de 80 % pour atteindre 860 millions de dollars au cours du premier semestre de l’année. Le pays représente environ 15 % de l’offre mondiale de produits cultivés en laboratoire, et le GJEPC travaille avec le gouvernement pour développer ce secteur.
La demande de diamants cultivés en laboratoire a fortement augmenté au cours des deux dernières années. Pourtant, les diamants naturels restent le socle de l’industrie locale, et les fabricants ont bénéficié d’une période de fortes liquidités après la manne de l’année dernière pour les guider dans l’accalmie actuelle. Le crédit bancaire n’est pas un problème, selon le président du GJEPC, Colin Shah, qui a noté à l’IIJS que les représentants de la trentaine de banques présentes au salon ne considéraient pas le secteur avec les mêmes réserves qu’il y a quelques années. D’autres ont noté que les liquidités sont sous pression en raison des retards dans la chaîne d’approvisionnement causés par la guerre entre la Russie et l’Ukraine.
Quoi qu’il en soit, les tailleurs devraient augmenter leurs achats de brut et leur production de pièces taillées dans les mois à venir. Ils doivent avoir leurs stocks prêts pour la saison de fin d’année aux États-Unis avant Diwali, lorsque les usines ferment pendant environ deux semaines. Les détaillants américains commencent généralement à augmenter leurs commandes pour les fêtes de fin d’année en septembre.
Les fabricants sont donc prudents, mais certainement pas paniqués, face au recul actuel du marché. On a le sentiment que la demande se maintient aux niveaux pré-pandémiques, ce qui donne confiance pour le reste de l’année. En outre, la disponibilité apparemment plus faible des pierres brutes est susceptible de soutenir les prix des pierres taillées si la demande reprend pendant la saison des fêtes et si les stocks intermédiaires diminuent, ce qui devrait être le cas. Le sentiment changera certainement si les dépenses de consommation américaines diminuent en raison du ralentissement économique, mais le plus gros obstacle, selon les fournisseurs indiens, sera franchi si les conditions actuelles du marché persistent en 2023.
